Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS), Perşembe günü müşterilerine gönderdiği bir notta ASML Holding (AS:ASML) için hedef fiyatını 680 avrodan 640 avroya düşürdü. Bu kararın gerekçesi olarak “beklenenden zayıf Q1 siparişleri ve potansiyel tarife etkileri, yapay zeka üretim kesintileri ve Çin talebinin sürdürülebilirliği konusundaki endişelerin devam etmesi” gösterildi.
Firma, hisse senedi için Eşit Ağırlık notunu korurken, önemli nihai pazarlardaki belirsizliğin sürdüğünü vurguladı.
Bankanın analistleri şöyle dedi: “Çin’deki güçlü performans dışında, bu çeyrekteki yeni siparişler bu yıl için tahminlerin üzerine çıkılacağını göstermiyor ve 2026’da güçlü büyüme olacağına dair çok az kanıt var.”
Çin, Q1 siparişlerinde tahmini 1,8 milyar avro veya 55-60 DUV aracı ile pay aldı. Şu anda ASML’nin yıllık satışlarının %25’inden fazlasını oluşturuyor. Bu oran, önceki %20 tahmininden daha yüksek.
Bununla birlikte, Morgan Stanley, Çin talebinin sürdürülebilirliğinin önemli bir risk olmaya devam ettiği konusunda uyardı.
Tarifeler konusunda firma, ASML’nin henüz potansiyel etkiyi ölçemediğini belirtti. Analistler şunları yazdı: “Potansiyel tarifelerin büyüklüğü ve kapsamının kazanç tahminleri için doğal olmayan bir risk taşıdığı görüşünü paylaşıyoruz.” Ayrıca ASML’nin maruziyeti en aza indirmek için müşteriler ve tedarikçilerle çalıştığını ve tarife maliyetlerinin değer zinciri boyunca “adil bir şekilde dağıtılması” için çaba gösterdiğini eklediler.
Bu arada, en büyük müşteri TSMC’den gelen sonuçların biraz güvence sağladığı belirtildi.
Tayvan’lı dökümhane, sermaye harcamaları rehberliğini 38-42 milyar dolar aralığında değiştirmeden korudu ve ikinci çeyrek gelirinin ardışık olarak %13 artmasını bekliyor.
Morgan Stanley, bunun “ASML’nin kendi değiştirilmemiş 2025 mali yılı rehberliğini desteklediğini” belirtirken, “özellikle EUV siparişlerinde hala çok şeyin gerçekleşmesi gerektiğini” de ekledi.
Yeni 3800e araçları ve saha içi yükseltmelerdeki fiyatlandırmanın etkisiyle EUV marjlarındaki son dönemdeki güçlenmeye rağmen, Morgan Stanley 2026 hisse başına kazanç tahminini 26,91 avroya düşürdü ve “2026 mali yılına doğru büyümenin hala tartışma konusu olduğu” konusunda uyardı.
Düşürülen hedef fiyat, güncellenen kazanç tahmininin 24 katı çarpanına dayanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
