Investing.com — Morgan Stanley’in son raporuna göre, NAND flash bellek pazarı yapay zeka tarafından yönlendirilen önemli bir dönüşümün eşiğinde. Yatırım bankası, 2029 yılına kadar yapay zeka çıkarsamasından 29 milyar dolarlık ek toplam adreslenebilir pazar öngörüyor. Sektörde kıtlıkların 2026’nın ikinci yarısından itibaren ortaya çıkabileceği tahmin ediliyor.
Hiper ölçekleyicilerden gelen kurumsal katı hal sürücüsü (eSSD) talebindeki artış, pazar dinamiklerini şekillendirmeye başladı. Birçok şirket bu eğilimden yararlanmak için konumlanmış durumda. Morgan Stanley’in analizine göre en iyi NAND oyuncularına bir göz atalım:
SanDisk: Morgan Stanley’in En İyi Seçim statüsüne yükseltilen ve fiyat hedefi 96 dolara çıkarılan SanDisk, eSSD talebindeki son güçlenmeden önemli ölçüde faydalanacak. Birden fazla hiper ölçekleyici, onlarca eksabayt NAND eSSD siparişi verdi. Bu miktar, takvim 2025’te 250-300 eksabayta ulaşması beklenen genel pazarı etkileyecek kadar büyük.
Şirket, iyileşen pazar koşullarını yansıtarak kanal ve tüketici pazarlarında fiyatları %10 artırmaya başladı. SanDisk’in eSSD segmentindeki konumunu güçlendirmesi gerekse de, BiCS 8 teknolojisine geçiş pazar payı kazanımları için bir katalizör görevi görebilir.
Son bir güncellemede, SanDisk markasının sahibi olan Western Digital, 2,61 milyar dolar gelirle analist beklentilerini aşan güçlü dördüncü çeyrek sonuçları açıkladı. Duyurunun ardından hem Mizuho hem de Rosenblatt’taki analistler şirket için fiyat hedeflerini yükseltti.
KIOXIA: Morgan Stanley, KIOXIA Holdings için Ağırlık Üstü notunu korurken, fiyat hedefini 2.900 yenden 3.900 yene yükseltti. Bu artış, FY3/27 EPS tahminlerinin 7,2 katı çarpanına dayanıyor.
Şirketin BiCS-8 teknolojisi, düzlemsel küçültme, yeni mimari (CBA) ve çok seviyeli hücre teknolojisini birleştirerek daha düşük sermaye harcaması gereksinimleriyle daha yüksek bellek yoğunluğu sağlıyor.
KIOXIA, SK hynix gibi rakiplere yetişmesini sağlayabilecek QLC eSSD tekliflerini geliştirmeye devam ediyor. Firmanın FY3/27 faaliyet kârı tahmini, konsensus tahminlerinin yaklaşık %20 üzerinde yer alıyor.
Samsung Electronics: Morgan Stanley’in Kore teknolojisindeki En İyi Seçimi olmasına rağmen, Samsung NAND pazarında hem fırsatlarla hem de zorluklarla karşı karşıya. 2Ç25 tahminlerine göre gelire göre %33’lük küresel NAND pazar payıyla en büyük oyuncu olan Samsung, ölçek ekonomisi sayesinde tarihsel olarak rakiplerinden daha yüksek marjlardan yararlandı.
Bununla birlikte, şirketin eSSD üzerindeki NAND maruziyeti, rakiplere kıyasla nispeten daha düşük QLC karışımına sahip. Şirketin mevcut 1,2x fiyat-defter değeri, önceki döngü zirvesi olan 1,6x ile karşılaştırıldığında cazip görünüyor. HBM pazar payı kazanımları, iyileşen sunucu DRAM talebi ve daha iyi NAND ölçek ekonomileri iş büyümesine katkıda bulunabilir. Morgan Stanley’deki analistler, Samsung hissesindeki yükseliş potansiyelini beğenmeye devam ediyor. Bu görüş şimdi en son NAND analizleriyle daha da güçlendi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
