Investing.com — UBS, ABD banka hisselerindeki kredi korkularının abartılmış olabileceğini belirtti. Banka, ciddi bir senaryoda bile, mevduat dışı finansal kuruluşlara (NDFI) verilen kredilerle ilgili potansiyel kayıpların “kolaylıkla yönetilebilir” olduğunu savundu.
UBS şöyle yazdı: “Kredi kalitesi sorgulandığında başka hiçbir şey önemli görünmüyor.” Banka, “son dönemdeki yüksek profilli iflaslar ve kredi ön duyurularının, özellikle bölgesel bankalarda, banka hisselerinde ürperti yarattığını” belirtti.
UBS, odak noktasının NDFI kredileri olduğunu ifade etti. Bu krediler, bankanın kapsama alanındaki toplam kredilerin yaklaşık %14’ünü oluşturuyor ve 2018’den bu yana sektör genelinde yaklaşık %60 büyüme gösterdi.
Banka, NDFI kayıplarının Küresel Finansal Kriz sırasında görülen tepe döngüsü C&I kayıplarını yansıttığı bir “en kötü senaryo” incelemesi yaptı. UBS şu yorumda bulundu: “NDFI kayıpları tarihsel C&I’ya benzerse, %14’lük bir hisse başına kazanç etkisi görüyoruz.”
Bu en stresli senaryoda, “diğer tüm koşullar eşit olmak üzere, para merkezi bankaları için %15, bölgesel bankalar için %12 hisse başına kazanç etkisi görüyoruz.”
Kayıplar sadece NDFI portföyünün yarısına uygulanırsa, etki “para merkezi bankaları için %8’e ve bölgesel bankalar için %7’ye” düşecek.
UBS, bu durumlarda bile “maddi defter değerine etkinin ihmal edilebilir olacağını” ve bankaların “kârlı kalacağını” ve “dolar sermaye biriktirmeye devam edeceğini” ekledi.
Banka şu yorumu yaptı: “Kredi sorgulandığında hisseler genellikle matematiksel hesaplardan daha dramatik tepki veriyor.”
UBS, yatırımcılara “tetikte olmalarını, ancak tüm sektörden kaçınmamalarını” tavsiye etti. Banka ayrıca “en iyi savunma hattının güçlü PPNR gücü olduğunu” belirterek büyük bankalar arasında JPMorgan (NYSE: JPM) ve bölgesel bankalar arasında Huntington Bancshares’i (NASDAQ: HBAN) vurguladı.
Bu arada UBS şu sonuca vardı: “Capital One Financial (NYSE: COF) mecazi anlamda banyo suyuyla birlikte atılmış gibi görünüyor ve burada çok fazla değerinin altında fiyatlanıyor.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
