Investing.com – Bank of America, Chevron Corp’un hedef fiyatını 180 dolardan 185 dolara yükseltti. Banka, petrol devinin Hess’i satın almasının upstream eğilimini derinleştirdiğini belirtti. Bu hamle, önümüzdeki 18 ay içinde serbest nakit akışında keskin bir artışa zemin hazırladı.
Aracı kurum, Chevron için Al tavsiyesini yineledi. Exxon Mobil için ise Nötr görüşünü korurken, hedef fiyatını 118 dolardan 120 dolara yükseltti.
Chevron tarihsel olarak Exxon’dan daha fazla upstream üretiminden kazanç elde etti. Aracı kurum, Hess’in Chevron’un 2026 upstream kazanç payını yüzde 83’ten yüzde 86’ya çıkardığını belirtti. Bu oran Exxon’da yüzde 67.
Analistler şöyle yazdı: “Kimyasallar döngünün altında ve petrol/rafinaj döngünün yakınında olduğundan, çoğu yatırımcı benzer bir değerlemede XOM’u tercih edecektir. Özellikle konsensüs ham petrol fiyatının düşeceği yönünde.”
“Ancak bu, CVX’in değerindeki önemli iskontoyu göz ardı ediyor. CVX’in yeterince takdir edilmeyen serbest nakit akışı dönüm noktası hikayesi var.”
Her iki şirketin de artık benzer upstream portföyleri bulunuyor. Yaklaşık yüzde 40’ı şeyl, yüzde 25’i konvansiyonel ve yüzde 12-15’i derin deniz ve LNG’den oluşuyor.
BofA’ya göre, Exxon’un Permian’daki işletilen kuyulardaki performansı daha güçlü. Bununla birlikte, Chevron’un büyük işletilmeyen pozisyonları benzer sonuçlar verebilir.
Aracı kurum, Chevron’un hisse başına serbest nakit akışının 2024’te 7,6 dolardan 2027 sonunda 17,4 dolara yükselmesini bekliyor. Bu artış, uzun vadeli projelerin başlaması ve sermaye harcamalarının düşmesiyle gerçekleşecek. Exxon’un serbest nakit akışının ise daha kademeli artması öngörülüyor. 2024’te 8,2 dolardan 2027’ye kadar 10,6 dolara yükselecek ve 2030’a kadar büyümeye devam edecek.
BofA, iki şirket arasındaki değerleme farkının daralacağını ancak tamamen kapanmayabileceğini belirtti. Exxon’un kimyasal ve Permian entegrasyonu bir prim hak ediyor.
Banka, Exxon’un muhtemelen daha fazla Permian varlığı peşinde olacağını öngörüyor. Chevron ise CPChem ortak girişimi aracılığıyla downstream maruziyetini artırmaya yönelebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
